运营商谋抢占3G制高点 电信联通遭遇三大考验

　　中国电信在继续压缩开支，为C网投资做准备。财报显示，中国电信上半年资本开支为187．83亿元，同比下降9．5％，自由现金流达到了216．69亿元，同比增长了11．3％。显然，中国电信手上的资金仍然捉襟见肘。

　　业内人士预计，中国电信将进一步压缩固网资本性支出。同时，中国电信债务资本比比较低，目前资本债务比低于30％，举债空间较大。

　　中国联通的资金压力也不小。中国联通执行董事、首席财务官佟吉禄表示，与网通合并后，两家公司每年会带来650亿元的现金流，两年总共1300亿元，而出售CDMA网络所获净现金则达300亿元，可以满足投资需求。BDA国际咨询公司分析师张宇认为，其他的资金来源，“新联通可能采取增发新股和债券融资的形式。”

　　中国移动没有资金方面的负担。中移动的现金流充裕，财报显示，截至上半年，公司自由现金流达到341．39亿元。2008年6月30日，该公司的现金及银行结存月为2117．29亿元，其中人民币资金占98．7％。同期，中移动长短期借款总额为353．88亿元。

　　管制政策仍不明朗

　　当然，弱势运营商在融合方面的努力决定着其在新格局下的发展，同时，还取决于非对称管制政策能否及时跟进。目前，非对称管制政策出台时间、具体政策仍不明朗。

　　对于非对称管制政策何时出台的问题，王晓初表示，监管部门会分阶段推出针对电信行业的不对称政策，但政策的详细情况仍在讨论当中，不过有信心很快出台。

　　新联通董事长常小兵透露，政府正对“不对称监管政策”作研究，有关方案在价格及市场份额上都有研究。

　　网通董事长左迅生则表示，“相信政府未来会推出不对称监管政策，以解决电信业失衡问题”。他还表示，重组已是解决电信业失衡的解决方案之一，未来仍有政策陆续出台。

　　非对称管制政策，将影响资本市场对运营商赢利前景的判断。这不是为了限制强者，而是为了扶持弱者，否则，弱者的生存更困难。

上一页  [1] [2]